网贷公司蓬勃兴起背后风险难掩

网贷公司蓬勃兴起背后风险难掩文/刘建 法制日报

在需求巨大与监管缺位的畸形市场中,网贷行业危机四伏,网贷平台违约、恶意欺诈等风险不断积聚,且不时与洗钱、非法集资、高利贷等违法行为交织在一起,系统性风险令人担忧

假设你有两万元闲钱,你会选择存在银行拿利息,还是投向股市或基金?如果此时有人向你推荐一项年收益为15%至20%的投资,你是否会怦然心动?

近年来,一种有“超高收益”被称为网络贷款的民间借贷金融业务在互联网上兴起。然而,因为“无准入门槛、无行业标准、无机构监管”,网贷行业发展鱼龙混杂,频频传出网贷平台携款潜逃的消息。

高收益隐藏高风险

有资金的人,通过第三方网络平台牵线搭桥,将资金贷给有借款需求的人。借款人无需抵押物,第三方平台根据借款人的经济情况确定贷款额度和利率,通过中介服务获取佣金营利,而这类“网贷”往往有超高的利率。这就是如今兴起的“个人对个人”的P2P信贷业务。

然而,“网贷”超高利率的背后存在着巨大的风险。上海人李先生就是“淘金贷”的受害者。当时,他看到“淘金贷”举办投满3888元后公司会立即返还本金并支付8.88%的利息和0.28%的奖励金“促销”活动信息后,十分小心地审查了这家网站的营业执照,ICP注册信息,也查了这家网站的投资公司“湖北程力投资担保有限公司”,确认无疑后决定投资。谁知几个月后,李先生发现“淘金贷”网站无法打开,官方QQ群解散,客服无法联系,网站负责人的手机也已关机。原来,网站经营者郭某已“跑路”。“淘金贷”上线不到一周,受害人便达百余人,涉案金额百万余元。

记者在百度中搜索“网贷”二字,网页中就会出现成百上千家网贷平台,无论是知名的或是不知名的各类小型P2P网贷平台,点开它们的页面,主打关键词都是以醒目颜色标注的“超高收益”。某网站统计数据显示,网贷平台的利率达到20%的大有人在。

有专家分析表示,网贷市场规模膨胀、秩序混乱,在需求巨大与监管缺位的畸形市场中,P2P网贷行业危机四伏,网贷平台违约、恶意欺诈等风险不断积聚,且不时与洗钱、非法集资、高利贷等违法行为交织在一起,系统性风险令人担忧。

“据我所知,到目前为止,全国已有60多家P2P网贷公司出现问题,今年估计会更严重,将会有一大批人倒掉。”银渠金融信息服务(上海)股份有限公司董事长袁建春认为。

几千元注册网贷公司

一位不愿透露姓名的P2P公司老总表示,目前行业内有些公司的老板连日常使用的身份证、名字都是假的,这不得不让人怀疑其动机。

记者以投资者身份联系了4家在沪P2P公司,有两家表示愿意接受记者实地考察并告知了地址,另两家则遮遮掩掩。

“现在这个行业的准入门槛过低,只要一两个人花2500元买一套建站软件,再租个服务器就能开业,违法成本实在太低了。”一家网贷公司的老总说,“甚至有人会到我们这样有规模的平台来应聘当员工,工作几个月之后便自觉偷师成功,回去开出个‘四不像’的P2P网贷平台。”

记者在淘宝网搜索了一下P2P平台软件,发现购买一套网站代码只需500元,卖家承诺还能改版升级。另外,每年130元的域名费,每月花590元租一台服务器,只要两三个人,买几台电脑就能支撑起最基本的P2P网站运营加客服,如此低廉的成本可以说是人人都能操作。

行业法规存在空白

据了解,目前的P2P网络借贷平台基本上只要有营业执照,再按照建设网站的法规在经信委作ICP备案就可以运营了,法律对P2P平台的定义以及具体的行业法规存在空白。

记者从相关部门了解到,上海市网络信贷服务业企业联盟已发布国内首个《网络借贷行业准入标准》。标准明确表示,网络借贷服务机构必须建立自有资金与出借人资金隔离制度,出借资金由第三方账户管理;不得在匹配借贷关系之前获取并归集出借资金,不得以期限错配的方式设立资金池;网络借贷平台本身不得提供担保,不以平台名义向出借人承诺保本保息;应采用统一的风险评估指标发布逾期风险信息,逾期风险信息须每季度向联盟报备,并至少每半年通过联盟认可的第三方审计机构审计后向出借人公开。

袁建春认为,标准看似提高了网络借贷的准入门槛,通过第三方管理出借资金以控制资金风险,但这是一个换汤不换药手法,问题的本质并没有变,风险依然没有改变。一个突出的问题就是:谁来控制第三方管理的资金流向与风险?

复旦大学中国经济研究中心主任、经济学系教授张军表示,P2P借贷是一个拾遗补缺的事情。任何现代的金融总是会留下很多空白,因为现代金融有一套很严格的监管,对借贷双方的准入门槛都有比较高的要求,所以总会有一些不符合准入标准的情况出现。所以金融要发达,就要伴生其他服务产生。张军建议:“国家应该出台相应法律保护投资者权益,解决目前维权难的局面。”

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银行终于开抢P2P资金托管业务了

银行终于开抢P2P资金托管业务了文/陈敏轩 零壹财经 

 

(本文为零壹财经独家稿件,转载须注明出处。)

 

P2P行业发展至今,一大弊病就是资金的安全托管问题。在P2P模式中,平台作为纯信用中介之外,还必须发挥借贷资金协调的作用。而资金的安全托管一直困扰着行业的发展,平台自身持有中间账户需要承担“沉淀资金”和“自营资金池”的风险,另一方面,传统银行的托管功能长期只面向券商、基金等传统金融机构,迟迟不对P2P行业开放。

 

但从2014年始,银行的态度开始发生变化。1月,招商银行上海分行与人人贷开始风险保证金托管合作;3月,位于深圳的投哪网平台宣布与交通银行深圳分行签订资金监管协议;4月,红岭创投宣布与平安银行签订全面金融服务协议,其中重要内容就是资金托管。

 

这一系列事件中,意义最为重大的不是托管平台数目的增加,而在于双方合作内容的变化- 从风险保证金到全部借贷资金,从简单账户公示到全面托管服务和行业解决方案。

 

人人贷:“每月公布风险备用金的情况”

 

根据人人贷官网公开内容,双方达成协议的主要内容包括:

 

1、人人贷会于每月第一个工作日与招商银行上海分行核对上月末风险备用金余额数据,招商银行上海分行会于每月初出具人人贷风险备用金的资金托管报告。

 

2、人人贷将于每月10日前,公布上月底的风险备用金余额情况,并提供招商银行上海分行出具的资金托管报告。

 

3、人人贷风险备用金在招商银行上海托管期间产生的所有利息收入均归风险备用金所有。

 

在招行实际公布的托管报告中,最后一段注明“我行仅针对风险准备金专户资金的实际进出情况出具本托管报告,我行不承担资金来源及投资安全的审核责任,贵公司与基础业务相对对方产生的经济纠纷由贵公司自行协商解决,我行不承担任何责任”。

 

从措辞与合作内容来讲,银行对于托管服务还是非常谨慎,仅仅提供的资金报告功能,而且托管的资金仅限于风险保证金,而非全部借贷资金。银行不对资金划转和可能的归属权争议负责。

 

投哪网:“投资资金和返还资金的全部托管”

 

根据投哪网公告,双方合作的内容如下:

 

1、投哪网于交行开立人民币对公结算账户,作为平台运营资金监管专户(以下简称专户)。

 

2、该专户用于存放投哪网作为P2P投融资中介服务平台在平台运营过程中为融资人募集的投资人的投资资金以及向投资人归还的融资人的返还资金。

 

3、该专户内资金的划付,由交行根据投哪网所提供的相应投融资标的合同进行操作。

 

4、交行只为投哪网开通该专户网上银行和电话银行的查询功能,不开通网上银行转账、支付功能。

 

归结起来,公告内容有三处关键点。其一,投哪网和交行的合作,托管的资金已经不再限于风险保证金,而是扩大到整体借贷资金。其二,交行在托管资金之余,还提供资金定向支付管理功能,根据投哪网提供的交易信息进行资金划拨。其三,交行将账户自己与平台隔离,投哪网不能以转账和支付的方式随意移动托管账户内资金,平台不能直接接触资金。

 

银行终于开抢P2P资金托管业务了

 

红岭:“全面金融服务战略合作”

 

红岭在其公告中并没有具体细说合作条款,只是表示“此次与平安银行的战略合作中,红岭创投平台投资者的资金账户将由平安银行进行管理”,其合作内容包括“ 资金融通、账户管理、资金结算、综合性金融服务”。基本上明确了借贷资金的全部托管,具体其他合作内容未知。

 

在这些已经公布的合作之外,一些银行正在筹划专门为P2P行业设计托管方案,个别银行已经提出了成熟的解决方案。结合P2P平台的运作流程,银行的解决方案力图提供以下功能:

 

1、为P2P平台各种功能实现提供配套资金服务,例如投标过程中资金冻结,资金预授权,债权转让等。

 

2、管理各方费用,包括服务费佣金的划转,利息清分等,对各方的收益都有清楚规范的管理。

 

3、完备还款功能。除了自动还款与手动还款之外,银行方案还需加入强制性的风险拨备金自动还款,甚至是第三方担保公司的保证金还款。在逾期情况下,直接将这部分风险补偿金按条款划归投资人,真正保护投资人的利益。

 

双赢之举

 

P2P平台接受严格的资金托管,实际上就是将资金权力过渡到具备公信力的第三方(银行),从而真正回归到资金中介和金融服务平台的角色。

 

从实际效果来看,资金托管对于银行和P2P平台来说是一件双赢的事情。银行的托管对于P2P平台而言,是提供公信力的刚需,也远离了“自建资金池”的红线。银行则可以通过托管功能来获得服务费用,增加客户粘性度,加快自身转型。

 

基于以上考虑,可以预见在未来会有更多类似的银行与P2P合作发生。

 

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尚福林:监管应对不合规金融创新说不

尚福林:监管应对不合规金融创新说不

 

文/尚福林  首发:《求是》

金融创新应建立在合法合规的基础上,不能超越法律和监管的“红线”。监管者应当维护良好市场秩序,防止违规监管套利,严厉查处创新中的违法违规行为,督促银行合规创新。对于不合规的金融创新,金融监管机构必须及时说“不”。

 

把握好金融创新与金融稳定的平衡

创新是金融发展的不竭动力,但在历史上金融发展往往沿着“危机—管制—金融抑制—放松管制—过度创新—新的危机”的路径演进。要跳出这样的循 环,必须把握好金融创新、金融效率和金融稳定的平衡,不断完善金融监管理念和监管规则,提高监管有效性,通过强化金融监管的制度建设,为金融创新提供更好 的环境和土壤,确保金融创新朝着更有效、更有序、更健康的方向发展。

一、全面深化改革为金融创新提供了广阔空间

金融创新是创造并普及新金融工具、新金融技术、新金融机构和新金融市场的行为。十八届三中全会《决定》明确提出要完善金融市场体系,鼓励金融创 新,丰富金融市场层次和产品。加快金融创新,是当前阶段全面深化金融领域改革的内在要求,也是提高资源配置效率、推动经济发展转型的有力杠杆。

进一步提高资金配置效率。当前,我国的金融资源配置总体上呈现出一定的不平衡性,实体经济仍存在“融资难融资贵”问题。战略性新兴产业发展、绿 色环保、城镇化、小微企业、“三农”等关键领域和薄弱环节的金融需求尚未得到很好满足。金融体系应当围绕更好支持经济结构调整和发展方式转变,在时间和空 间上更有效率地配置资金。具体可概括为“四新”:推广新业务,满足小微企业、“三农”、中西部地区等领域不同客户的差异性金融需求;开发新产品,拓宽抵质 押品范围,缓解实体经济融资难;创新资产证券化业务,盘活存量,用好增量;创新金融服务渠道,不断提升金融服务的便利性。

更好实现价格发现功能。当前,在我国商品价格放开的同时,资金价格、 资源能源价格仍受一定管制。随着经济金融各个领域自主定价程度的不断提高,能否形成合理有效的价格,影响和决定着市场能否在资源配置中发挥决定性作用。这 就要求利率市场化等金融改革不断推进,有效改善发行和交易机制,创新交易品种,培育形成完善的市场基准利率体系。发展远期、掉期、期货等衍生品市场,引导 金融资产和大宗商品合理定价。金融机构应当加快完善内外部定价机制,提高差异化、精细化定价能力,使价格更好地反映资金供求关系。

更好满足金融消费者需求。目前,我国老百姓投资渠道主要是存款、股票、基金、银行理财等,相对来说比较有限,仅靠现有的市场产品难以有效地满足 金融消费者对于风险和收益的多样化配置要求。很多资金通过表外理财、民间借贷等方式,变相投到房地产等过热领域。银行机构应当围绕消费者需求,创新财富管 理和理财产品,拓宽投资渠道。创新技术手段,利用更便捷的方式,扩大金融服务的覆盖面、公平性和可获得性,让金融改革和发展成果更多更好地惠及所有地区与 所有人群。

有效改善风险管理。改革开放的深化,一方面有利于增进经济活力与竞争力,另一方面也会使企业和金融机构等微观主体面临一些新的不确定性。例如, 汇率市场化和资本项目可兑换等,意味着汇率的波动性加大,我国金融市场也更易受到国际金融市场波动的影响。在“走出去”进程中,我国企业和金融机构将不可 避免地承担更多外汇风险、国别风险等,对风险管理的需求将大大增加。截至2013年6月底,全球场外衍生品市场名义价值已经达到了近700万亿,利率、汇 率、大宗商品衍生品市场发展迅速。金融机构应当发挥在风险管理领域的专业能力,创新相关金融工具,切实加强自身风险管理,并降低企业经营风险。

推动银行机构发展转型。当前,银行机构粗放型经营方式不可持续,发展转型迫在眉睫。我国经济体量大、各地发展不均衡,不同经济主体对金融的需求 也呈现差异化特征,既需要大的综合性、国际化银行,也需要专注于特定领域或地域,擅长做精做细的专业化、本地化银行。银行机构一方面应当结合市场需求和自 身优势,开展差异化创新,改进业务模式和形成新的盈利增长点,塑造核心竞争力。另一方面,银行机构也应通过创新实现管理转型,完善公司治理,科学设置激励 考核体系,提升管理效率,增强转型发展的内生动力。

同时,全面深化改革将不断化解体制机制障碍,为金融创新提供更好的制度基础。例如,随着土地制度改革的深化,农村土地承包经营权、宅基地使用 权、林权等新的担保方式将得到更多应用,增加了相关主体的金融可获得性。全面深化改革也将推动劳动、知识、技术、管理、资本的活力竞相迸发,使金融业态在 产品、渠道、经营模式等方面出现新的气象。当前互联网金融的快速发展已经证明,金融与科技的融合正在为金融创新提供新的土壤。

二、金融创新蕴含的风险不容忽视

金融创新是一把双刃剑,在推动经济金融发展的同时,也可能带来新的金融风险。在此次国际金融危机中,过度的金融创新及其风险管理滞后,就是酿成危机的重要原因。

金融创新意味着要进入新的领域,易于带来新的风险。在金融创新中,金融机构往往要从事不熟悉的业务,使用新的流程,建立新的渠道,以及接触不熟 悉的客户。当一种创新产品和业务出现时,收益往往易于确认,但如何识别并量化其中的风险常常并无先例可循,由于确认收益和风险的不对称性,在创新的过程 中,金融机构容易提高风险偏好。例如,2004年,银行和评级机构将次级抵押贷款的预期损失率设定为4.5%,而事实上,危机发生后次级抵押贷款的实际损 失率是这个数据的数倍。

金融创新产品发展变化迅速,日益繁复,增加了风险的复杂性。在此次国际金融危机发生前,金融衍生品规模极度膨胀,设计越来越繁复,往往是靠复杂 的数学模型估值,定价难度很大且缺乏必要的透明度。而且对其基础资产质量缺乏有效管理,经过多次打包后,创新的衍生产品日益脱离实体经济需求,投资者很难 理解其结构和风险链条。与此同时,风险管理责任不明确,很多金融机构对于自身在这些产品上承担了多少风险敞口也并不清楚。由此造成风险的复杂性、突发性和 传染性均大大增加。

一些金融创新以监管套利为目的,增大了风险的隐蔽性。监管套利实际上就是我们通常所说的“钻空子”,主要指金融机构利用监管差异和模糊地带,选 择按照相对宽松的标准展业,以此降低监管成本、规避管制和获取超额收益。这种对于监管、会计、税收等制度的套利行为,对经济社会的附加值不大,但使得风险 更加隐蔽。甚至还有一些机构打着创新的幌子,从事非法集资等违法违规活动。这些监管套利行为游离在监管范围之外,其风险性质和规模不易确定,增大了金融市 场的不稳定性和金融风险,严重妨碍了公平竞争,并削弱了监管的公信力,应引起高度重视。

一些金融创新脱离实体经济需求,容易加大系统性金融风险。近年来,国际上金融创新的一个重要表现是迅速发展的影子银行,2007年主要发达国家 影子银行体系规模达到60万亿元。一些游离于监管体系之外的影子银行产品,并非出于实体经济发展需要,实质是参与者获得超额利润和监管套利、“自娱自乐” 的平台,成为此次国际金融危机迅速深化和蔓延的重要载体。近年来我国金融体系运行总体稳健,影子银行作为传统银行体系的有益补充,在服务实体经济、丰富居 民投资渠道等方面起到了积极作用,但对其中可能存在的系统性风险隐患不能掉以轻心,要增强大局意识和忧患意识,在发挥金融创新积极作用的同时,将负面影响 和系统性风险降到最低。

三、更好地把握金融创新与监管的平衡

我国金融市场发展仍处在“新兴加转轨”的阶段,金融监管部门不仅肩负着防范金融风险、维护金融稳定的职责,同时还面临着推动金融创新、促进经济 金融良性互动可持续发展的任务。这两种角色之间既存在一定冲突,也具有内在一致性。监管者应当把握金融创新与监管的平衡,做到鼓励与规范并举,培育与防险 并重。

金融机构要在金融创新中践行四项原则。一要围绕服务实体经济这条主线。将更好地满足实体经济有效金融需求作为创新的出发点和落脚点,防止监管套 利或者金融业自我循环。二要把依法合规和稳健经营意识贯穿到金融创新的全过程。在创新中要做到“心中有法,行为有度”,遵循良好的监管要求和会计标准,按 照“实质重于形式”的原则,进行会计记账和风险管理。三要与自身的风险管控能力相匹配。金融机构应在自身风险管控能力范围内开展金融创新,要充分识别和管 控新产品新业务可能带来的风险,发挥好风险第一道防线的作用,切实承担起风险管理的主体责任。四要保障金融消费者的合法权益。金融创新产品的结构应当清晰 易懂,信息披露应当真实全面,有利于消费者充分认识风险和维护自身权益。

监管者应不断提高对金融创新的监管效能。金融监管的规则一般是基于已有的金融业务,并遵从法律规定而确立的。金融创新由于具有不同于传统的新业 态、新特征,往往难以被现有的监管规则框架所涵盖,对监管能力提出了更高要求。面对金融创新的挑战,监管者既要简政放权,简化行政审批程序;更要针对金融 创新的风险特征,不断改进监管工具手段,健全审慎监管标准,加强持续监管。完善相关风险监管指标体系,扩大风险监测范围,提高对复杂创新金融产品、模型评估、系统性风险等领域的专业监管能力。

积极探索动态监管框架。对于新的金融业态,监管者应当及时全面深入分析其商业模式和风险特征,把握好监管的边界,在风险可控基础上确定对金融创新的适当 容忍度。监管者应持续评估金融创新的发展态势、影响程度和风险水平,根据评估结果采取不同的监管方式并动态调整,构建多层次、富有针对性和有效性的监管框 架。既留有适当的试错空间,为金融创新提供正向激励,避免抑制银行的创新自主性和灵活性;又在全局上做到心中有数、心中有度,确保风险可控。

关注金融创新的系统性影响,加强宏观审慎监管。对于金融创新,不仅要从单个机构的视角来看待其风险特征,还要跟踪风险传染链条,分析风险外部 性。实践表明,金融创新越活跃,金融市场越发达,就越要加强跨部门的金融监管协调。当前很多金融创新产品具有跨市场跨行业特征,金融监管者应保持高度的风 险敏感性,加强监管部门之间的信息共享和监管协调。做好系统性风险的监测预警,及时采取必要监管行动,防范和化解系统性风险隐患。

严肃市场纪律,严格查处金融创新中的违法违规行为。金融创新应建立在合法合规的基础上,不能超越法律和监管的“红线”。监管者应当维护良好市场 秩序,防止违规监管套利,严厉查处创新中的违法违规行为,督促银行合规创新。对于不合规的金融创新,金融监管机构必须及时说“不”。

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黎明前的黑暗:从中宝事件看P2P网贷政策监管

黎明前的黑暗:从中宝事件看P2P网贷政策监管

来源:网贷之家

近日,老牌平台中宝投资的老板因“非法吸收公众存款罪”被捕。与此同时,关于问题平台的消息不绝于耳,P2P网贷再迎新一轮洗牌。另一方面,P2P监管的步伐正在加快,网贷行业大有风声鹤唳、草木皆兵之势。业内人士坦言,当前P2P行业正处于“政策敏感期”,“天快亮了,但黎明前的黑暗最可怕”。

那么,如何度过黎明前的黑暗?

 

事件:中宝投资老板周辉因涉嫌“非法吸收公众存款罪”被捕

在3•15的前一天,P2P网贷行业爆出重磅消息:上线三年有余的老牌平台中宝投资“停业整顿”。此消息一出,网贷界顿时炸开了锅。

时隔一个月后(4月15日), 衢州市公安局发布公告,对中宝投资(浙江衢州中宝投资有限公司)案件侦办情况进行了通报。

公告指出,2013年12月13日,中国人民银行衢州市中心支行向衢州市公安局移送《关于周辉重点可疑交易报告》的线索,举报中宝投资企业法人周辉个人银行账户交易异常,频繁接收全国各地大量资金,涉及人员多,地域广,有涉嫌以开设P2P网络借贷平台名义,实施破坏金融管理秩序违法犯罪嫌疑。

2014年3月13日,衢州市公安局依法对周辉采取刑事拘留强制措施。

2014年4月14日,周辉因涉嫌“非法吸收公众存款罪”被衢州市人民检察院批准逮捕。

衢州市公安局在公告中称,自2011年2月以来,周辉利用中宝投资公司及其在互联网上建立的“中宝投资”网站,以开展P2P网络借贷为名,以高息为诱饵,对外发布含有虚假借款人和虚假借款用途等内容的贷款信息,向全国各地公众大量吸收资金。

据初步统计,周辉向全国30余个省市1600余名投资人进行集资,目前尚有1100多名投资人约3亿余元本金没有归还。

从中宝事件看P2P网贷行业政策风险

值得一提的是,从上述公告看,此次中宝事件的举报人,是中国人民银行。业内人士对此表示,“以往平台倒闭,多是由于资金链断掉或恶意诈骗所致,被银行举报的极少。”

据网贷之家统计,2013年共有74家平台出现问题,涉及待收金额超过15亿元。但在上述轰轰烈烈的P2P平台倒闭潮中,提现困难、出现挤兑或遭黑客攻击,往往是问题平台曝发的导火索。

网贷之家首席研究员马骏坦言,从中宝的各项数据看,均为正常,其月成交量、投资人数、满标速度等数据均表现稳健。“没有的任何迹象显示它会出现资金断裂问题。如果不是外部力量的介入,这一平台或许仍在正常运转中。”

业内人士称,事实上,“中宝的投资人,一直在试图向警方争取说明周辉没有向非特定人群募集资金,但最后,还是无功而返。这似乎也透露了当地政府这次是铁了心。”

“这或许传递出监管层在对待自融平台、对待非法集资方面的态度与决心,”马骏同时表示,该事件也反应出地域性的政策风险问题。

对待P2P网贷:各地方政府态度不一

据知情人士透露,今年春节后,上海也收到监管层要求排查非法集资的通知。不过,上海的网贷平台并未受到太多干扰。“这从侧面反映了地方政府的不同态度,上海政府持对P2P网贷的态度还是比较支持的。”

此外,在互联网金融较活跃的深圳,政府出台了《关于支持互联网金融创新发展的指导意见》,鼓励互联网金融开展业务创新,推动P2P、众筹融资规范发展,拓宽金融服务体系。金融办相关人士也表示,将采用开放宽容姿态,包容、鼓励P2P的发展。4月下旬,深圳三大互联网金融产业园区即将统一授牌,同时深圳互联网金融协会也在筹建中。

事实上,在央行未作出表态前,当前各地方政府对P2P网贷平台的态度有所区别。整体而言,广州(深圳)、上海、北京等金融发展程度高的地区,相对更为开放,然而,浙江地区政府的态度,则最为严厉。

此前,浙江政府先是下发了关于融资性担保公司不得与P2P网贷产生任何瓜葛的文件;今年三月,由于监管部门的介入,导致中宝投资、大家网等P2P平台“非正常死亡”。

公开信息显示,2013年12月初,浙江省经济和信息化委员会下发了《关于加强融资性担保公司参与P2P网贷平台相关业务监管的通知》,明确表示严禁融资性担保公司涉足P2P网贷平台,以及从事P2P网络贷款业务。在国内,此举在当时尚属首次。

据了解,目前浙江省已有10家平台因“涉嫌利用P2P网贷平台进行涉嫌非法集资犯罪活动”被当地公安机关立案侦查。中宝投资(衢州)、阿拉贷(宁波)、家家贷(湖州)、力合创投(绍兴)等案件,都在侦办之中。

“对这种利用P2P网贷平台进行非法集资的犯罪活动,我省公安机关将依法受理、坚决打击。”浙江省公安厅强调。

政策监管进入新阶段

政策风险,成为当前P2P网贷行业颇为敏感的话题。

在近日举办的“P2P网络借贷最新政策解读与展望专题交流会”上,网贷之家创始人兼CEO徐红伟表示,余额宝把“风口”拉到了互联网金融上。

自去年以来,随着余额宝的推出,各大互联网巨头企业和金融机构引入大量的“宝宝”,网络借贷作为互联网金融的重要分支,蓬勃发展。百度指数显示,从去年6月起,“互联网金融”、“网贷”等关键词的搜索指数一度居高不下。

然而,网贷行业去年四季度爆发的轰轰烈烈的“倒闭潮“,也倒逼政府加快了调研监管的步伐。

“我国的政策通常都是事件推动型,”据透露,去年起央行曾向国内代表性P2P平台了解情况,征集意见。同时,地方相关部门也会让行业协会以及类似网贷之家在内的第三方机构出面,对网络融资中介企业进行调研。

经过一年多的摸底,今年春节后,以央行为代表的监管层已开始着手对网贷行业内不规范的“问题平台”出手,进行查处。浙江地区在这方面的动作,最为“严厉”。这也是为什么最近外界突然觉得P2P监管“大军”压境。

值得一提的是,据一位资深人士透露,监管层对不同的P2P平台,会有不同的监管对策。

与此同时,近日,最高人民法院、最高人民检察院、公安部也联合发布了《关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》。中国人民银行副行长刘士余也多次对P2P网贷平台提出不能逾越“非法集资、非法吸收公众存款”两条红线。

日前银监会副主席阎庆民在接受媒体采访也表示,对P2P监管研究的进度,“刚刚开始”。在他看来,对互联网金融要适度监管、分类监管、协同监管、创新监管。这是银监会官方首次对P2P网贷行业监管问题做出回应。

P2P网贷平台如何度过“黎明前的黑暗”?

徐红伟表示,当前P2P行业正处于“政策敏感期”,而央行对非法集资的态度非常明确,“3月在查处,4月还在继续。后期,或许有更多的P2P平台倒闭。”他指出,“天快亮了,但黎明前的黑暗最可怕”。

那么,P2P平台该如何度过“黎明前的黑暗”?

他表示,打铁还需自身硬,网贷平台应坚决杜绝自融。

他建议网贷平台不要冒险,应注意业务的规范性。早期因无门槛、无监管,一些激进的平台剑走偏锋,短期内带来了甜头,然而,随着环境变化与行业洗牌,终究无法长久。

同时,监管部门对不同的平台会区别对待,P2P平台应保持与政府及相关监管部门的沟通,防止自己被误杀。

此外,“加入行业协会,寻求第三方机构的帮助支持,抱团发展,也是规避政策风险的有效途径。”

徐红伟预测,今年下半年,随着中国互联网金融协会的成立,政策监管的方向或逐渐明朗起来。

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股权众筹,真的准备好了吗

股权众筹,真的准备好了吗

文/岳军 零壹财经

从投资人权益保障看股权众筹是否准备好了

 

本文为零壹财经独家稿件,转载须注明出处。

 

相比于商品众筹而言,股权众筹显得更为敏感,尽管如此,越来越多的股权众筹平台开始出现。

 

3月中旬,某P2P网贷平台在其官网上公开售卖自己的股权,称此次申购拟招募268万股,股价为7.5元/股;2万股起购,最高可申购20万股。

 

最近又有一P2P网贷平台上线了股权众筹频道,发布某货运代理公司的股权众筹项目,该项目拟转让24%的股权,计划募集资金60万元人民币,以每份3000元(占股权0.12%)的价格出让200份权益,并承诺由保荐人提供担保,目前该项目已经完成募集。

 

股权众筹不可避免的会涉及到法律风险的应对和流程管理的优化,除此之外,平台作为项目展示方,很多时候还是关联交易方,更需要注意对投资人权益的保障。

 

首先,保障投资人权益,应确保投资人的知情权。

 

从最简单的着手,融资方需要告诉潜在投资者,融资项目是什么,从事哪个行业,自己在行业内的优势是什么,拥有什么资质,来融资的目的以及有什么样的考虑这是放到筹资平台上时需要宣告的,属于基本的信息公开。

 

而后,众筹融资的额度是多少,投资人在乎的是这么多的融资额度占总股本的比例如何,以及之前的股权分配情况,定什么样的价格,以及给每份股权定价的依据是什么。

 

对于目前规范运营的股权众筹平台多通过线上+线下的方式,尽可能的向潜在投资人展示信息,并对信息进行核实。但开篇所举的两个例子,项目完全通过平台在线上展示,单方面的信息披露不仅难以避免信息披露的不充分,也难以满足投资人对信息更深入的需求,比如对于规定结果的依据来源的进一步探究。

 

其次,保障投资人权益,应确保投资人的话语权

 

股权众筹中的投资人,拥有了对众筹融资项目的知情权,凭借自己的能力对其风险进行各个方面的评估和判断,一旦决定拿出真金白银投资,很自然的会要求话语权,来保障自己的权益得到实现。

 

投资人话语权的保障无非通过与筹资项目发起方的沟通以及参与到企业的决策中,良好的沟通渠道,对于投资人来讲至关重要,能够对所关注的问题发出自己的声音,通讯业的发展通过多个途径均能够达到沟通的效果,无论是社交渠道的纯语言沟通,还是平台自身的留言沟通板块,但是更为有效的方式仍然莫过于通过线下的直接交流来的更为直接和高效,毕竟线上非面对面的交流,存在着时滞性。

 

畅通的沟通交流渠道是投资人话语权保障的基础,而参与到企业的直接决策,更是话语权得以体现的最直接表达,这包括融资项目企业的机制设计,投票权的保障以及小微并分散的权益拥有者的保障问题,一旦能够让投资人能够拥有话语权,那么诸如在众筹的进程中随意被改变规则的行为均能在事前得到解决,不管其是由于沟通不畅,还是出于其他目的对市场进行的敏感性测试。

 

其三,保障投资人权益,应确保投资人对风险的认识

 

股权众筹走到今天,无论是已经较为成熟的平台,还是新近上线的股权众筹板块,一旦有项目推出,那么对于投资人来讲其扮演的更类似于天使投资人的角色,也就是风险投资者所做的事情,风险性首当其冲。

 

对投资人权益的保护绕不开对其的风险提示、风险控制以及一定的退出渠道,无论是例子中的保荐人制度还是锁定期后提供股权转让平台的计划都显示了平台在投资人权益保护方面的努力,但是由于这种努力是单向的、信息不对称的,投资者可能在”安全”的假象下承受更大的风险。

 

其四,保障投资人权益,应设定合格投资人门槛

 

股权投资是一项不确定性高、风险大的业务,对于投资人具有较高的专业要求。众筹融资降低了投融双方的门槛,但囿于现实状况,这一门槛似乎还不宜达到无限低的地步。规范运营的股权众筹平台对投资者有严格的审核程序和经历、资金要求。本文所提P2P借贷平台的案例则允许所有平台用户参与投资,缺乏投资者资格审核。对于资金少、投资经验少的投资者来说,有可能造成其无法承受的损失,引发严重的后续问题。

 

投资人权益的保护,需要涵盖整个股权众筹过程,其核心在于合规、合法前提下的信息充分披露和投融资双方的充分交流。而这一保护不仅局限于众筹的实施阶段,更需要一直延续至投资人从所投项目中完全退出为至。若平台缺乏相关的自律、监督和规范性制度设计,风险不言而喻,不仅对投资者权益造成伤害,更可能对行业产生破坏性影响。

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警惕:P2P金融领域,别重走“sp”老路

警惕:P2P金融领域,别重走“sp”老路
文/野稻田 虎嗅
一群老sp聚首在一起,谈论未来的出路。席间大家发出同样的惊叹,你们都做互联网金融了?听到这样的消息,脖子后面不免起了丝丝凉意。以SP为代表的跨界精英,在互联网金融领域又想闹哪样呢?
话还得从sp说起。
SP,泛指服务提供商。这个称呼在过去的十年中,被特定的指向了一个行业——中国移动服务提供商。用现在的话来讲,就是早期的移动互联。在那个激情燃烧的岁月,从互联网大佬到敲代码的小技术,谁没从事SP,似乎都不好意思跟人打招呼。三大门户包括小马哥,如果没有SP业务,可能活不过当年萧瑟的寒冬。随着中国移动高层地震,SP以及这个行业被盖上了最后一块棺材板。
“SP”倒了,倒在了2014年的春天里。其实这行业早垮了,只不过在这年的春天,中国移动数据部前总经理叶兵和副总经理马力在四川雅安市中级法院分别被一审判处死刑和无期徒刑,正好给这个行业来了一个雷同的结尾。
十年间,Sp成了疯狂、贪婪无底线的代名词。行业以低门槛著称,只要头脑灵活,有点关系,架一台服务器,招几个技术员就可撑起门面。但真正通过正常营销手段能把市场拓开却绝非易事。在一些大sp摸到了权力寻租这个不二法门之后,一场无底限的鱼肉盛宴也拉开了大幕。强行扣费与花钱摆平两个怪胎从此相互搀扶着走到了一起。
贪婪是人的本质,当贪婪披上了成功学的外衣,又注入了资本进行催化,再加上温润的权力寻租的温床,一切将无法控制。我们来看一下这行业垂直向上的发展轨迹和笔直向下的道德曲线。
2000年10月移动梦网出现,全国不到20家sp,各自闷声做产品,正经做推广,那一年很幸福——大鳄QQ教育了全行业。
2002年,部分深谙“人事”之道的sp,率先获得“资源”,拔得头筹。叶马案中的核心人物王xx,也就是这时开始崭露头角——经营开始变味。
2003年,sp进入分水岭。面对一部分sp一骑绝尘,落后者无法再淡定了,市场进入白热化,权力四处寻租。各路风投在这年开始起哄——开始浮躁
2004年到2006年,短信已被玩坏,WAP业务兴起。谁能排到第一页,最好是前三位,谁将意味着引入大量流量,这前三位怎么排,你懂得。——业务转化,更加隐秘而专业
2008年开始彩铃大放异彩,仅王xx领军的两家公司销售收入分别达到1.14亿元和1.39亿元——业务新变种出现
2009年开始随着山寨机市场的走俏,手机内置火爆,暗扣盛行,谁能顶得过投诉,谁能从运营商手中结算回钞票,谁就赢。事情变成了最简单的两面,扣不到钱,结算不回亏损倒闭;想办法赚一把,而且想办法结算回来,关门跑路。——只要能赚钱,哪管白浪滔天!
黄金十年,贪婪与浮躁贯穿,繁荣与疯狂并存,权利与金钱对接。各种手段无所不用其极,金钱一次次击穿了脆弱的道德底线,浮躁一次次战胜了理性的思考。Sp时代造就了六拨人,一小波功成名就,在互联之路上越走越顺;一波人资本套现,完成原始积累;一波人携款跑路,下落不明;一波人锒铛入狱,自作自受;一波人高位接棒,自尝苦果;一波人老实做事,苦心经营,始终不得其“法”。
现如今,这六波人除了行动不自由的,居然一大部分正换了马甲,打着跨界捞金的大招牌,裹挟着资本的力量,招摇着进入了互联网金融。
跨界没有错,但并不是所有的界都可以跨,也不是所有的人都可以跨界。
接下来再看互联网金融似乎正走在当年SP的老路上。
2013年,互联网金融元年,人人贷、投哪网、拍拍贷等一批老牌平台苦心耕耘,踏实做事,以一己之力向广大投资者做着普惠教育。余额宝的出现,为全行业注入了鸡血。截至目前,余额宝突破了5000亿,用户突破8000万。阿里大鳄教育了全行业,恰似2001年的sp时代。
低门槛高收益吸引着一批逐腥者。
在余额宝的带领下,2014年刚刚过完春节,一大拨新平台扎堆上线;而与此同时的是各平台一标难求,幡然醒悟的普通理财者纷纷将存款取出投入到互联网金融中,资金站岗严重。
在领军平台捕获风投的背景下,小平台不淡定了
在钱多标少的市场压力下,大平台也不淡定了
部分平台与小贷公司、担保公司采取联盟合作的方式,野蛮开发借款人。而理财产品也从小清新的车贷业务,逐渐变成各种普通百姓看不懂的融资类业务,出现了期限错配、资金错配。经营模式也从小微散的模式变成了股权投资等巨额怪兽,某平台3亿大标3小时被投资人瓜分完毕。
在全民抢标的盛宴中,投资者看到了利率,看不到风险;看到的是协议,看不到的是交易。风险正在平台与投资人的狂欢和浮躁中蛰伏着,等待某个冬日、某个节点系统性的释放出来。
刚听闻钱海创投跑了,旺旺贷也跑了,2014年的开春几个月已经跑路了近20家。如果说2013年80多家平台倒闭是归结于经营不善,而2014年开始倒闭的根源则是疯狂与贪婪。
金融从诞生那天起就有两股力量在博弈,一方是想方设法用金融工具骗钱,一方是加强风控防止被骗钱。而互联网金融本质还是金融,只不过驾上了互联网的快车。博弈双方也没有变化,变化的只是从拳脚相加变成了大招伺候!
与sp不同的是,sp只是骗了手机用户几块话费,钱少人散,不了了之;而金融领域出现了系统性风险,则关系着成千上万家庭的命运。
正如投哪网CEO吴显勇说,没有深刻领悟金融的安全要义,没有金融领域多年从业经验和扎实的理论基础,只以赚钱的难易来杀入互联网金融,走的将是一条不归路。
加强互联网监管刻不容缓!避免互联网金融成为下一个倒掉的SP行业!
警惕:一大批跨界者,正头顶着贪婪、浮躁、疯狂、无底线的铁桶,僵尸般袭来,袭来……

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我国互联网货币基金发展四大政策建议

我国互联网货币基金发展四大政策建议
文/郝荣亮     首发:中国经济时报
  在余额宝(天弘增利宝货币基金)的成功效应示范下,2014年互联网公司加快推出货币基金产品。目前,包括BAT三巨头(百度、阿里、腾讯)在内,互联网货币基金产品达到20只以上,规模扩张甚至引发传统银行“存款搬家”的忧虑。在货币基金的诞生地美国,也有互联网货币基金产品,最终发展受挫。“墙里开花墙外香”,我国互联网货币基金市场风生水起。那么,美国互联网货币基金发展状况如何?又有哪些经验启示?研究这些问题,对于规范发展我国互联网货币基金有着重要指导意义。
  一、美国互联网货币基金发展状况及启示
  (一)美国货币基金总体发展呈先扬后抑态势
  1972年,为突破当时的美国政府利率管制政策,“美国教师年金保险公司”的主管鲁斯·班特创立一个共同基金——“储备基金”,该基金购买30万美元的高利率定期储蓄,同时以1000美元为投资单位出售给小额投资者。由此,历史上第一个货币基金在美国诞生,小额投资者也可以获得投资机构才能获得的高额回报率。美国货币基金整体较快发展,1982年规模达到2400亿美元,1991年达5350亿美元,2008年达到历史峰值的3.8万亿美元。而后,受次贷危机影响,2012年年末货币基金规模降为2.7万亿美元,比峰值下降近30%。
  (二)美国互联网企业发展货币基金业务受挫
  网络技术普及,以互联网为载体,美国互联网货币基金应运而生。全球知名网络支付企业贝宝(PayPal),在1999年年底创建了货币基金产品,贝宝用户只需将基金账户激活,并向基金投入0.01万—10万美元之间不等金额,就可按每日浮动收益率获得股息。2000年,贝宝货币基金向用户支付了高达5.56%的年收益率。2007年,贝宝货币基金规模达到近10亿美元的峰值。但是,2008年国际金融危机爆发后,美联储持续实行量化宽松的货币政策,银行利率长期处于超低位置,货币市场活跃度降低,贝宝货币基金收益率大幅下滑。2011年,贝宝货币基金短期投资利率降至0.25%,而年费率却在0.75%的水平,入不抵支,最终使得贝宝当年被迫取消了货币基金业务。
  (三)美国互联网货币基金发展的经验启示
  第一,美国分阶段推进利率市场化,成为货币基金发展的主导因素。综观美国货币基金发展历程,利率市场化是影响货币市场、进而影响货币基金发展的重要因素。1970年,美联储取消了10万美元以上存款利率限制;1980年,美国政府制定的《存款机构放松管制的货币控制法》要求,分6年逐步取消对定期存款利率的最高限制;1986年,美国政府取消了定期存款的利率上限。金融危机以后,美国政府加快了推进存款利率市场化改革的进程,2010年,《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》规定,从2011年7月开始,银行可自行决定是否对公司活期及支票存款付息。
  美国持续推进利率市场化,取消了银行存款利率管制,银行储户不必进行基金操作就能享受市场化利率,货币基金的吸引力下降。1990—2013年,美国货币基金占基金市场份额从46.8%下降到18.7%,而同期股票基金、债券基金的市场份额合计达到73.2%,成为美国基金市场主要品种。
  第二,美国建立完善的风险防范机制,促进货币基金市场监管。通过《1933年证券法》、《1934年证券交易法》、《1940年投资咨询法》等一系列法律法规,美国建立了严格的投资基金信息公开和操作监管制度,投资基金要向证券交易委员会、各级管理层、基金持有者公开披露其所有信息,增加透明度,而且其运作的全过程也要受到严格的监管。
  金融危机以后,从降低市场风险角度出发,2010年美国证券交易委员会通过“货币市场基金的增补条例”,提高货币基金的信用质量,缩短到期期限,强化透明度,并且增加组合流动性。具体措施包括:(1)把货币市场基金的最大加权平均到期期限从90天缩短到60天;(2)要求更频繁的披露基金组合,包括组合持仓的月度报告和逐日盯市;(3)提升了允许货币市场基金持有证券的信用质量;(4)首次对货币市场基金必须持有的流动资产设置了明确的标准,必须把10%资产投资于国债以应对每天的赎回需求,并且要将20%的资产投资于一周内到期的证券。对组合进行强度测试以确保流动资产能满足预期的赎回要求;(5)赋予基金董事会权利以确保货币市场基金公平而有序地赎回。通过落实增补条例,有效地强化了美国货币基金的流动性安全,使得在处理后期欧洲债务危机等事件中,货币基金表现出了很强的弹性。
  第三,积累了互联网货币基金的流动性风险管理经验。在美国政府的金融监管下,贝宝的货币基金业务开展了11年,积累了规范的风险管理操作,投资仅限于投资于高质量证券产品,所投资的以美元加权的证券投资组合到期时间不超过90天,投资的单一证券到期时间不超过397天,保障货币基金的流动性安全。
  二、我国互联网货币基金发展现状及影响
  近年来,我国互联网产业发展迅猛,成为我国经济增长的重要动力之一。2013年,我国网民规模达6.18亿人,互联网普及率为45.8%,较2012年年底提升了3.7个百分点;我国电子商务交易额则已超10万亿元。同时,随着我国信息技术的不断创新,产业跨界融合发展态势,为互联网货币基金提供了必要的生长和发展土壤。“余额宝们”脱颖而出,成为我国互联网金融增长最迅猛的产品。目前,依托阿里、腾讯、百度强大的平台,华夏、天弘等金融投资机构的货币基金产品快速发展,余额宝规模在4000亿元以上,微信理财通规模在500亿元以上。通过借助互联网平台,快速汇聚数量庞大的微小客户资金,“余额宝们”逐渐形成了一股推动我国金融改革的强大力量。
  (一)加快我国利率市场化改革步伐
  2013年,虽然我国银行贷款利率已全面放开,但存款利率仍有上限设定的要求,利率市场化尚未彻底完成。目前,我国银行活期存款利率为0.35%,三年期定期存款利率为4.25%。而“余额宝们”则能通过互联网吸纳大量闲散资金,并以协议存款形式将资金存入银行,使小额资金获得6%左右的年化收益率。“余额宝们”收益水平远超过银行存款利率,竞争优势明显。因此,按照美国互联网货币基金产品的发展轨迹来看,随着“余额宝们”规模日益增大,存款利率市场化的改革步伐势必加快。
  (二)倒逼传统银行加快转型升级
  据估算,5年内将有10万亿元居民存款转投到互联网金融相关产品上,占居民存款的20%—30%。尽管工行、交行、中行和招行先后推出了“T+0”理财产品,并加快了银行业务互联网化,但传统银行的盈利模式已面临严重挑战,转型升级势在必行。
  三、我国互联网货币基金发展的几点建议
  (一)顺应利率市场化改革趋势,开拓理财工具创新
  十八届三中全会提出,“完善人民币(6.2199,-0.0015,-0.02%)汇率市场化形成机制,加快推进利率市场化”。发展互联网货币基金,降低了投资门槛,为货币市场提供了一种新型的浮动利率工具,推动了利率自由化进程。一是坚持和加快利率市场化改革。2013年已经放开了银行贷款利率管制,目前需要加快存款利率放开,先期试行取消五年期存款基准利率,扩大金融机构利率自主定价权。二是推动金融工具持续创新。鼓励商业银行、互联网企业与金融机构合作开发金融产品,丰富我国居民大众理财渠道,实现理财产品多样化发展,避免货币基金一支独秀,实现基金市场的平衡发展。截至2013年第三季度,全球货币基金规模46920亿美元,比2008年下降19%。目前,股票基金、债券基金、货币基金的市场份额分别为43%、25%和16%。
  (二)强化互联网货币基金的监督管理
  一是建立和完善各种制度规范。加强对货币基金的监管,银行和基金公司应建立完善的风险隔离制度,设置传统银行业务、投融资业务与基金业务的隔离“防火墙”,并且,银监会、证监会与央行应实行三方合作、信息共享,通过联合监管促使基金公司的规范经营。二是规范基金公司销售行为,保护中小投资者权益。进一步强化《证券投资基金销售管理办法》相关规定,防范和治理基金管理人、基金销售机构及基金销售支付结算机构的销售和宣传推介过程中的不规范行为,控制潜在风险。其中,要进一步明确基金公司在网络推介中的主体责任,履行风险提示责任,明示货币基金的风险属性,禁止将有风险的货币基金收益率与存款对比等隐藏风险行为,并根据互联网货币基金发展趋势,加强各环节业务的风险管控,规范互联网销售行为。
  (三)防范货币基金流动性风险,保障金融安全
  互联网货币基金作为一类低风险理财产品,主要风险还是与资金流动性相关,为了防范流动性风险,保障金融安全:一是制定相关条例,规范基金公司操作,提高货币基金信用质量。货币基金所投资品种的剩余期限越长,基金杠杆运用比例越高,流通性风险越高。因此,注意控制投资品种期限,通过强化公开透明度和增加组合流动性,促使其在金融市场波动时保持弹性,并规定基金公司需要保留一定比例的结算备付金。二是设置一定的投资门槛,严格区分个人和机构投资者,分别开发基金的零售业务和机构业务,并设置机构业务一定比例的赎回限制,防止机构投资者大笔赎回引发金融市场恐慌。
  (四)优化互联网支付技术,保障交易安全
  采用互联网平台发售金融产品,需要进一步提高互联网交易安全性。互联网交易安全本身是一个社会性系统工程,需要构建完善的法律制度、有效的组织管理流程以及对风险与责任的合理分配。一是增强用户信息安全意识,提高用户掌握防火墙、加密技术、认证技术、防病毒软件等保障技术,将支付工具的用户安全教育责任要落实到位。二是加强对电子支付平台管理。金融监管部门和央行应加强对电子支付平台的监督管理和检查力度,要对第三方支付的账户进行条理规范,保障资金安全,要求电子支付平台强制采用“数字证书”等由公安部等部门认证的权威机构推出的支付安全增强技术。

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传统银行的互联网思维

传统银行的互联网思维

文/王曙光 首发:中国金融杂志

商业银行要实现“金融互联网”,用互联网金融的思想武装自己、改造自己,才能在未来的互联网金融时代立于不败之地

2014年3月5日的《政府工作报告》对互联网金融规范发展的前景进行了高度概括,同时也指出了互联网金融发展的目标所在,就是要促进我国普惠金融的发展,更多为小微企业和“三农”做好金融服务,促进实体经济的发展。

近年来,我国互联网金融发展迅猛,创新模式层出不穷。互联网金融的创新和发展,正在积极地改变整个金融生态,加剧了金融市场竞争,改善了资本配置的效率并使资本流动空前加速,也有力地推动了利率市场化、金融监管模式变革以及银行业的开放。互联网金融已经不再是一个虚空的、存在于人们头脑中的概念和思想,而是已经深刻影响到了整个金融体系以至于我们每个人的生活。对于互联网金融的发展有两个问题需要加以探讨:

第一个问题,我国互联网金融创新对普惠金融构建的影响。金融与互联网联姻带来的多元化模式,使得大量分散的民间资本进入金融业的门槛降低,产生了许多积极影响:一是众多短期和小额资金的提供者能够以互联网为依托,使资金进入庞大的金融供给市场中,金融供给状况也会因此得到极大改善;二是互联网金融时代大数据与云计算等技术的发展,大大降低了市场信息的不对称程度,使得新兴业态区别于传统银行业的运行模式,这一方面可以极大提高民间资本的配置效率并降低匹配成本,另一方面也会导致金融资本出现大规模的“脱媒”现象;三是带有普惠性质的互联网金融,“包容性”地将民间资本整合到整个金融体系当中,逼使传统金融业探索创新,加剧了金融市场的竞争,推进了金融改革与发展。

而互联网金融和农村微型金融的结合,将会从多方面影响农村金融的发展:首先,互联网金融能够利用其在筹集社会小额闲置资金方面的优势,拓展农村金融发展的资金来源;其次,互联网金融通过线上线下相结合的方式进行信用评估,提高了信用审核的效率,简化了贷款审批的手续,更加贴近农户贷款的需求;再次,互联网金融不受地域的限制,用技术手段拉近了城乡距离,促进城市闲散资金流向农村,支持农村城镇化过程中农民的生产和创业,促进农村发展;最后,互联网金融将原本局限在各地的农村信用信息进行整合,从而可以建立起一个全国范围内农村地区的征信和评估体系,这对于征信体系的建设和农村微型金融的长远发展具有重要意义。

第二个问题也是笔者想重点探讨的问题,即互联网金融对传统金融体系的挑战以及银行的应对措施。应该说,互联网金融对传统金融业的商业模式和运作机制进行了有力的重构或者解构。这种重构或者解构虽然没有也不可能改变传统金融业的本质属性,也改变不了保险契约双方的权利义务关系属性,但是互联网金融却可以深刻地改变传统金融业的信息处理模式、客户筛选模式、风险控制模式和信用甄别模式。互联网金融的云计算和大数据的思维模式和营销模式已经极大地颠覆了传统银行业的运行模式,其蓬勃而灵活的运用物联网和大数据技术的创新能力、强大的数据挖掘能力、整合产业链上下游的能力等,都对传统银行业提出了挑战。互联网金融对传统银行业的重构和解构使相当多的新兴客户群体游离于传统银行体系之外,以一种更为人性化和个性化的方式参与到银行业务中来,这一方面导致大规模的脱媒现象,另一方面也极大地缩减了传统银行业的版图。

但是,这并不意味着传统银行业没有任何比较优势,相反,在互联网金融与传统银行的竞争和合作的历史进程中,传统银行业的核心优势–如严密的线下信用评估体系、紧密的客户关系、物理网点对客户的高度黏合性、对贷款客户资金流向的有效监督等,都是互联网金融难以比拟的优势。因此,面对互联网金融的“大举进犯”,银行业要审时度势,发挥比较优势,充分借鉴互联网金融思想中的精华,以互联网思想来武装自己,克服在个性化和定制化服务、客户精准定位、信息搜集和甄别以及在产业链整合方面的劣势。具体来说,就是要做到“四化”:

一是流程集约化。商业银行业务流程问题是制约其在农村金融领域发展的基础性障碍。商业银行在农村地区拓展业务,必须建立集约化的业务管理体系,针对农民的需求特点,对需要填写的业务凭证进行标准化和简便化处理,方便存款流程、简化贷款流程、完善信用审查流程,并将这些业务进行合并集中处理,减少交易时间,提高工作效率,增加业务的灵活性。

二是组织扁平化。商业银行传统的金字塔状的管理模式很难适应农村金融市场变化快速的特点。组织扁平化要求减少管理层级、压缩职能部门和机构,降低各级组织之间的协调成本,以便使银行快速地将决策权延至农村金融经营的最前线,减少客户反馈信息向上级传达过程中的失真与滞后,从而提高银行对市场变化的敏感度,改善服务质量,增强在农村金融市场中的竞争力。

三是信息电子化。银行的信息电子化要求改变传统的信息管理方式,将客户的大量信息进行电子化处理,从而提高银行的信息获取能力、信息挖掘能力、信息分析能力,既可以降低成本,又能够提高信息利用的效率,在数据积累到一定数量之后,可以使用大数据技术,对信息进行更深层次的挖掘,为经营决策提供更丰富和准确的依据。

四是网点虚拟化。商业银行在农村金融领域的发展面临着基层网点匮乏的难题,而网点虚拟化正是解决这一问题的有效途径。网点虚拟化运用移动互联网技术手段,以方便的虚拟电子银行服务替代高成本的基层物理网点。通过POS机、手机钱包、网上支付等方式,商业银行可以在广大的农村基层地区完成吸收储蓄、发放贷款、授信、支付等一系列服务,既扩大了银行服务在农村地区的覆盖范围,又能够最大地节约成本。

互联网金融的优势是线上,而劣势是线下。互联网金融必须与传统商业银行结合才能活下来;相同的道理,传统商业银行的优势是在线下,这种线下优势是互联网金融所不可比拟的,同时商业银行要吸收互联网金融的思想精髓,深刻变革商业银行的运行机制,做到流程集约化、组织扁平化、信息电子化、网点虚拟化,大力降低运营成本。商业银行未来的出路不是与互联网金融对抗,而是与互联网金融对接;在互联网金融兴起的今天,商业银行要实现“金融互联网”,用互联网金融的思想武装自己、改造自己,才能在未来的互联网金融时代立于不败之地。

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银监会、央行联手发10号文 规范第三方支付

银监会、央行联手发10号文 规范第三方支付

文/财新网 张宇哲

近日,银监会和央行联手下发《中国银监会中国人民银行关于加强商业银行与第三方支付机构合作业务管理的通知》(银监发10号,下简称10号文),试图规范商业银行和第三方支付机构的合作。

 

10号文延续了此前银监会的86号文和央行的5号文的基调,从保护客户资金安全和信息安全出发,对有针对性的问题细化了规范,涉及客户身份认证、信息安全、交易限额、交易通知、赔付责任、第三方支付机构资质和行为、银行的相关风险管控等。86号文是银监会于2011年8月下发的加强电子银行客户信息管理有关规定,5号文则是今年1月央行下发的关于加强银行卡管理业务的有关规定。

 

一位接近监管部门知情人士证实,“支付宝嫌麻烦,一直没执行有关操作规则。大行和支付宝还有谈判空间;小银行和支付宝没有多少谈判空间。如果支付宝不执行规定,小行为了留住客户也只能迁就”。支付宝是中国最大的第三方支付机构,是阿里小微金服的核心机构,未在阿里巴巴海外上市的资产内。

 

10号文要求银行于2014年6月30日前做好相应的制度及合同修订工作;5号文亦要求商业银行于7月5号完善涉及银行卡安全的有关合规制度。

 

在第三方支付机构资质方面,10号文要求首先银行要对客户的风险承受能力进行评估,以确定客户与第三方支付机构相关的账户关联、业务类型、交易限额等,包括单笔支付限额和日累计支付限额。在客户提出申请且通过身份验证和辨别后,在临时期限内可以适当调整单笔支付限额和日累计支付限额。至于限额是多少、临时期限有多长,由银行自己决定。

 

10号文再次重申了客户身份认证的重要性。要求首次建立业务关联时,必须通过第三方支付机构和银行的双重身份鉴别,此前86号文可由第三方支付机构单独认证客户身份,5号文则要求商业银行识别。10号文再次强调银行在用电子渠道验证客户身份时,应采用双因素验证方式对客户身份进行鉴别。

 

在赔付责任方面,10号文要求,商业银行在与第三方支付机构签订合作协议时,要求对客户通过大额资金划转强化身份认证,确保由客户本人发出资金划转要求。对大额支付、可疑支付要及时通知客户。从银行账户划出的支付交易资金,遇到交易终止、失败应划回原银行账户。

 

在银行人士看来,此次10号文的主要十八条要求中,其中至少十条都是针对支付机构在以往操作中不配合银行的违规行为。比如,第十一条,商业银行应明确要求第三方支付机构不得在未经授权的情况下屏蔽本银行的支付界面与接口。前述银行人士反映,他们发现,支付机构没给客户提供可以选择的银行卡支付界面,或者银行卡支付网关在不显眼的地方。“这是支付机构人为制造银行和用户的矛盾”。

 

“10号文的目的并不是终止合作,而是要求支付机构整改。因为一旦资金发生纠纷,客户首先会先找商业银行的责任。”一位银行人士表示。

 

在加强银行内部风险防范方面,要求银行将与第三方支付机构的合作业务纳入运营风险监测系统的监控范围,特别是对其中大额、异常的资金收付要逐笔监测。银行应构建安全的网络通道(如果专线连接、VPN通道等),制定安全边界(如部署防火墙、DMZ隔离区等),防止第三方机构越界访问。

 

据银行人士解释,所谓越界访问,是指支付接口原本只是用于缴纳水电煤费用,但购物也从这个通道走了,“支付机构就偷偷摸摸的干了。缺少银行的授权和监督,没法合规地做。”

 

10号文第十五条还要求商业银行对客户通过第三方支付机构进行的交易建立自动化的交易监控机制和风险监控模型,对资金情况实时监控,及时发现和处置异常行为、套现或欺诈事件。“这一条能否落实,取决于支付机构首先应按照《银行卡收单管理办法》的规定,把明细的完整交易信息传输给银行。目前,银行只能看到这有一笔钱通过支付宝交易,但无法得知资金用途。”前述银行人士称。

 

至于执行效果如何,在业内人士看来,有关第三方支付的所有规定,实际都“取决于银行的执行力度。如果银行都严格落实既有规定,就会改变银行面对第三方机构的被动局面,支付机构就不会有这么大的谈判余地。”■

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【独家投稿】别打翻一船P2P——留下我们,我们还有用!

【独家投稿】别打翻一船P2P——留下我们,我们还有用!

文/爱钱帮CEO 王吉涛

 

近两三年来,每次召开金融相关会议之后,P2P行业都会被拎出来口诛笔伐一番,媒体对于P2P行业的负面报道不断,甚至妖魔化P2P的声势愈演愈烈。笔者一直不能理解,一个交易规模不到1000亿、投资人群体不到100万、一直在为中小微企业服务、并为广大缺乏投资渠道的投资人提供高收益产品的幼小行业,怎么会如此频繁的受到关注,甚至批评鄙视俨然成为一种时尚。

不可否认,过去一段时间的确出现了平台跑路、恶意欺诈等恶劣现象,但是只要把握住资金托管+第三方担保+独立风控这几条,看清这家P2P公司的团队背景,跑路风险基本可以规避。当下,中国的P2P行业更多的是需要向正确的方向引导,尤其是对于投资者教育。笔者通过对国内外P2P公司的模式分析和案例研究,建议广大投资人尽量选择纯信息服务的网络借贷平台。对于只做信息中介服务,并且使用资金托管系统(第三方支付有托管系统和网关系统的区别)的P2P平台,如果能有适当的引导,P2P恰恰是传统金融结构中非常有意义的补充。尤其对于处于经济调结构、平衡区域协调发展中的中国,毫不夸张的说,P2P的健康发展很大程度上可以拯救被房地产绑架的中国经济,大家是否反思过,多年来中国经济转型升级为何大多停留在口号中?这些年,有多少金融资源真的投入到了支持经济转型的行业和企业?是不是传统低效的金融结构出现了问题?

 

中国下一个十年是否转型成功,主要看中小企业能否实现对大企业的替代。

目前有一大批实体经济从业者和金融从业者集体进入了一个迷茫彷徨期,几乎都不知道今年应该怎么做,经历了过去10多年的快速发展,中国经济已经陷入了严重的路径依赖,地方政府习惯了将金融资源投入到土地、基础设施和房地产,以拉动相关长产业链整体GDP的提升,而调结构和经济转型,就意味着放弃现有的发展模式,转而依赖创新和新行业、新企业的成长,而这些必然来自于中小企业。中国人常常认为大企业资源多,投入大,就必然会出创新成果,这一误解直接导致了各种资源向大企业倾斜、错配,而过多的资源配置反而加速了大企业的怠惰。无论从企业自身分析,还是从外部分析,企业组织从诞生到今日,无数鲜活的案例都反映出一个残酷的事实,大企业能够不断创新而存活的不超过万分之一,这万分之一也存在着企业内部的不断自我颠覆,而真正推动历史进步的往往来自于中小微企业对大中型企业的替代,来自于高利润高成长性行业的不断诞生。笔者认为,中国的转型升级能否成功的关键在于能否不断的培育出优质、高成长的中小企业。与之对应,无论政策、税收、金融资源都应该向中小企业倾斜,或者说至少保证中小企业有与大企业相当的资源支持,而这点恰恰是目前的传统金融机构和架构无法提供的,实体经济的创新需要金融机构的创新,尤其需要中小金融机构的创新,和对新兴模式的包容。

 

中国传统金融机构天然的无法满足中小企业的融资需求

传统的银行由于资金体量大,风控技术主要依赖于土地房产抵押,信贷人员占总员工比例较低,审批和放款流程较长,对信贷风险容忍度极低,项目人员风险责任终身制等特点决定了传统金融机构必然追求大项目,且偏爱基础设施、地产等资金需求量大的企业,以达到人均利润率最大化,同时风险最低化。而中小企业项目耗时相当,无论放款规模还是利润都相对较低,风险较大,这导致了银行从业人员自然而然的弃小取大。看看中国150万亿金融资产中仅有不到20万亿配置在中小微企业方面,再看看有多少配置在基础设施和房地产就应该明白,中国转型升级首先需要金融机构转型升级,这也意味着金融资产配置的调整。

此外,从运营模式上看,大多数银行也不适应中小微企业情况,中小微企业常常感觉从银行“贷不到”、“贷不够”和“运作模式不适应”,中小微企业对融资的需求通常表现为“短小频急”,即期限短,金额小,频率高,用款需求急,而银行的操作周期长,偏爱固定资产质押,实际操作中经常会出现要求“做回报”,辅助完成存款指标等情况,更重要的是一旦信贷政策收紧,中小企业首当其冲,对于总分支结构的商业银行,总行的一个政策可能使全国尤其是三四线城市的中小企业遭受重大影响。

 

担保/小贷却是天然的服务中小微企业的机构。

中小微企业必然需要中小资本的机构去服务,任何资金量充足机构都必然去追求与之匹配的企业,而植根于中小微企业的担保和小贷公司经过几年的高速发展,其中的优质经营者已经在银行夹缝中摸索出一套独特的风控体系,其中佼佼者的水平可以说已经超过多数银行,要知道这是在银行占据了优质抵押品的情况下被逼出来的。笔者之前在国有银行工作,如今在做P2P+担保/小贷模式,在甄选合作伙伴时要重点考察其风控体系,及具体项目如何落实。中小企业的风险控制根本并不在于是否押足了房子和地,而在于行业、经营、现金流、企业主情况等多方面因素的综合考量,即使抵押也需要押经营性资产和企业主最关注的根本。这些优质的担保/小贷机构是真正在服务中小微企业的群体,他们用自身资本为中小微企业增信,也正是他们在扶持国内中小微企业的发展,在扶植着中国经济转型升级和结构调整的希望。

 

P2P+担保/小贷是有利于释放信用要素的黄金组合,并实现了先富带动后富。

中国的金融体系发展不平衡体现在中小微企业获得金融资源较少,信用资源没有被充分释放,生产力受到了束缚,其次是非机构投资人的潜力没有被充分挖掘,这两者恰好被P2P+担保/小贷同时满足,这种互联网直接融资的模式没有派生存款,不创造货币,不会影响货币政策的制定,服务实体经济。更为重要的是这些机构解放了之前被忽视的信用要素,比如爱钱帮与合作伙伴探讨的模式之一,是基于存货、应收账款等之前被银行深度折扣抵质押的担保物。担保/小贷在利用自身资源可以顺利变现抵押品的前提下,可以以相对银行较高的额度对企业融资提供帮助,但是如果没有P2P,这样的企业是无法得到充分的资金支持的。P2P+担保/小贷释放了之前无机构充分认可的信用资源,这部分信用带来的资金就是新增的生产要素,也提高了整体社会的生产力。目前爱钱帮、有利网等P2P网贷平台正在以这种模式进行探索和实践。从目前情况来看,投资人多数集中于一线城市和东部沿海发达地区,而借款人有相当大的比例分布在二三线城市和中西部地区,P2P+担保/小贷客观上利用了发达地区的资金支持了欠发达地区的发展,当年“先富带动后富”的设想竟然出乎意料的在互联网金融的冲击下以这种方式发挥着奇妙的作用。

诚然,P2P在发展过程中存在诸多不规范的地方,但是不能一竿子打翻一船,如何规范运营,防止劣币驱逐良币,给合规运营的P2P留下发展空间,尤其是那些守着资金托管,第三方担保,平台独立风控等原则的新兴阳光P2P理应得到重视和支持,这些机构为投资人提供了投资实业的通道,守护着中小微实体企业成长为大企业的梦想,这些梦想的生根发芽将是未来十年中国经济转型升级的希望。【独家投稿】别打翻一船P2P——留下我们,我们还有用!

 

作者是北京爱钱帮财富科技有限公司总经理王吉涛,毕业于清华大学汽车工程系,硕士学位。曾就职于普华永道管理咨询有限公司,服务了中国建设银行等多个银行业风控类项目;后在航天投资控股有限公司从事金融资产投资、并购、PIPE等多类型股权投资;在国开金融有限公司从事多年夹层投资业务,拥有丰富的金融行业从业经验,主导的项目投融资超过150亿元,担任过多家央企子公司和拟上市公司董监事。(作者简介由作者本人提供)

 

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